原标题：公用事业与环保产业：西部大开发税收优惠政策可能延续
2020年5月17日，中共中央发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，以下简称《指导意见》。
首先，明确提出优化能源供需结构。
在煤油气领域，《指导意见》明确提出要优化煤炭生产和消费结构，推进洁净煤生产和智能高效开采，积极推进煤炭的分级和分级利用。煤制油、煤制气和煤制烯烃升级示范工作稳步推进。建设一批石油天然气生产基地。该措施的实施将有效提升煤及油气产品的附加值，有效提高煤及油气资产的收益率。在可再生能源领域，《指导意见》明确提出加强可再生能源开发利用，开展黄河梯级电站大型储能项目研究，培育一批清洁能源。
基地；加快风力发电和光伏发电的局部吸收；继续加强西电东送等重点跨省输电通道建设，提高清洁输电能力。加强电网调峰能力建设，有效解决弃风、弃光、弃水问题。该措施的实施将有效推进黄河上游清洁能源基地建设，增加光伏和风力发电机组的利用小时数，提高风力发电机组的资产回报率。在天然气领域，《指导意见》提出建立多级天然气储存系统，并加快在符合条件的地区建立地下储气库。该措施的实施将有效加快天然气基础设施建设，有助于油气建设公司提高估值。
二、明确提出继续实施西部地区税收优惠政策。
《指导意见》明确表示，对于西部地区鼓励类产业，相关企业所得税优惠政策到期后将继续执行。目前，鼓励产业的税收优惠政策主要包括增值税优惠政策和企业所得税优惠政策。在增值税优惠方面，国家能源局2017年发布《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知》，明确提出对100万千瓦以上水电机组增值税超过12%的部分实行即征即退政策，对光伏机组实行50%增值税即征即退政策，这一优惠政策将持续到2020年底。我们认为，为了促进西部地区清洁能源的发展，风力发电和光伏发电机组的增值税退税政策将继续实施。对于新开发的水电机组，今后可能会实施更优惠的增值税退税政策，即对税负超过8%的人实行增值税退税政策。在企业所得税优惠方面，我们相信新启动的能源项目将继续享受西部大开发“三免三减半”政策。在大型能源公司的a股中，长江电力公司的乌东德和白鹤滩发电公司，
中国神华的准噶尔公司更有可能享受“三免三减半”的所得税政策。
三。投资策略
关注西部大规模能源建设进程和税收优惠政策的具体实施文件。
风险提示：税收优惠政策不如预期，电价继续下跌，煤炭价格继续下跌。
电气设备工业
国家电网宣布提高安装上限的新能耗能力
东北证券公司贾敏顾
5月19日，国家电网发布了2020年新增风电和光伏发电吸收能力公告，总吸收能力6850万千瓦，其中风电2945万千瓦，光伏发电3905万千瓦。超高压直流支撑工程
受疫情影响，国内经济下行压力加大，海外光伏市场受到很大冲击。新能源可以作为基础设施建设的起点，是国家能源结构转型的方向。因此，能源局建议积极释放新能源，增加住宿空间，促进投资扩张和行业稳定增长。除了国家电网的额外容纳空间，2019年南方电网地区光伏和风力发电的新装机容量将分别为4.7千兆瓦和2.4千兆瓦。考虑到南方电网新增的容纳空间和支持新项目的超高压，预计光伏新增容纳容量超过45GW，风电新增容纳容量超过35GW。
第二，对住宿的限制已经放宽，预计装机容量将会增加。
2020年是光伏和陆上风力发电补贴的最后一年，拥有者对安装有着强烈的需求。确定风力发电补贴项目数量的主要限制是吸收指数。国内光伏招标项目的补贴金额为10亿元人民币，这一流行病拖累了全球需求，导致组件价格下跌超出预期。自今年年初以来，零部件价格已下跌逾20%，补贴强度预计将大幅下降。按0.03元/千瓦时的补贴测算，预计招标项目总量将达到30GW，每户新增7GW，补贴项目总量超过35GW。组件价格的降低推动了平价项目的经济增长，第一批平价项目预计将于2019年接入电网。今年，并网光伏项目有足够的储备，住宿空间的释放提高了光伏设施的上限。
三、弃电评估放宽，用电和弃电达到平衡。
国家能源局明确表示，2020年第一季度清洁能源消费统计评估中将不包括风力发电和光伏发电的有限发电量。《清洁能源消纳行动计划(2018-2020 年)》明确表示，2020年的光排斥率应低于5%，风排斥率应控制在5%左右。在促进投资和增加住宿空间的背景下，今年第一季度的限电将不包括在改善住宿空间的评估中。
四.推荐目标
新能源装置的限制在于居住空间，到2020年将会增加。提升国内光伏设施的逻辑得到加强，对海外光伏设施的需求得到改善。下半年需求改善的趋势已经得到证实。产业链的价格在第二季度已经基本触底。推荐东方日升、龙脊、通威和福莱特。风力发电继续繁荣，装机容量将在第二季度快速增长。建议日月股份、杨明智能和天顺风电。
