卜日新:科创的热钱市场还能持续多久?

2020-06-18 18:00 来源:和讯名家

目前,中美贸易摩擦、科技创新板、证券法改革、创业板注册制度、新的三板选择层等一系列因素的结合,催生了资本市场蓬勃发展的“硬科技”市场。尤其是在半导体、生物医药、信用创造等领域,出现了过去几十年从未有过的资本繁荣。

近日,智敦商学院邀请创道投资咨询合伙人布日新先生进行在线分享,主题为《科创的资本市场火爆行情还能持续多久?》。本次分享将围绕硬科技产业发展现状、资本市场改革和科创未来发展方向,与您探讨未来硬科技领域的投资趋势。

嘉宾简介:

创道投资咨询合伙人、北京邮电大学企业家导师、经济管理学院杰出导师、天津集成电路行业协会顾问、北京芯片组集成电路平台顾问、威海双创街企业家导师。

他曾在CICA咨询、中国科学院赛信资本、徐东黄金控制集团等公司工作。拥有超过15年的信息技术研发、咨询、投融资经验,专注于半导体、网络安全、人工智能、物联网、智能制造、云计算和大数据等硬科技投资领域,为企业提供科技、投融资服务、风险投资、公司治理等服务的深入研究。

以下是分享的文字记录(由智敦编辑并删除了一些内容)

布里欣:晚上好,朋友们。非常感谢卫哲先生的分享平台。今天我们分享科学创新和资本市场的话题。我是一个相对纯粹的科技人。十年前,我无意中进入了风险投资领域。因此,我一直专注于高科技相关行业,如半导体和集成电路。

事实上,当我和魏先生确认这个主题的时候,我并没有意识到6月12日是一个非常特殊的日子,正好是中国科学创新委员会正式成立一周年,所以今天在这样一个特殊的日子里讨论科学创新和资本市场这个话题是很有意义的。

刚才魏先生还提到,中国的科技和资本市场近年来非常热。随着欧美资本市场和证券市场的出现,出现了一种冰与火的局面。在二级市场,只要与半导体、5g和高科技概念股相关,它肯定会上升到天堂。同样,在一级市场的风险资本市场,特别是在半导体领域,优秀的项目很难找到。

因此,许多人也在关注一个问题,即这样一个热的市场能持续多久?今天我们将结合当前的内外部困境,讨论科学创新板的发展及其趋势。

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科创板的历史意义

1、三个时间节点

回顾中国证券资本市场,其实历史并不是很长。改革开放才40年,而我国资本市场和证券市场只有30年的历史。在这30年中,2019年是可以载入史册的一年。

回顾这30年,第一个节点是1992年,这是非常重要的一年。几家证券交易所刚刚开始建立。每个人对股市都不是特别熟悉,而且相当困惑。当时的总设计师邓小平提出了这样一句话:如果不是什么大事,股市可以大胆地建立和关闭。

这句话确立了中国对推动证券市场的信心。即使是现在,当股市陷入衰退时,一些人会开玩笑说,腐败的市场也可能被关闭。这实际上源于邓小平先生1992年的一句话。1992年,中国开始了证券市场的市场化。

第二个时间点是2005年,这是众所周知的股权分置改革,真正实现了国有股和法人股的全流通,刺激了中国资本市场的流动性和活力。2007年的大牛市或多或少与2005年的改革有关。

第三个时间节点是2019年。2019年可能会被许多人忽略。事实上,2019年中国资本市场的重大事件太多了。一般来说,它们是创新板注册制度、创业板改革、新的三板选择层和《证券法》改革。这些事件都将被载入史册。

让我们回顾一下科学创新委员会的进程。事实上,科学创新委员会也是一个奇迹。无论是在国内还是国外的资本市场,没有一个国家或任何一家证券公司能在如此短的时间内如此迅速地上市。2018年底,“科学板块”三个字刚刚提出,但在短短六个月内,从设计、规划、制定各项规章制度到第一批科学板块企业申报发行,全部完成。

2、科创板的定位

半年后,一个盘子诞生了。这确实是火箭速度。科学板块到底是什么?

从上图中,我们可以看到科学板块的定位可以从两个层面来解释。首先,科学板的目标是:拥有关键核心技术的企业可以通过科学板这样的资本市场平台,加速高科技企业进入资本市场,并可以提前获得资本市场的帮助。

证券及期货事务监察委员会主席易会满表示,第二层次的意义是发挥科学创新委员会实验场的作用。事实上,科学创新局带来了很多新事物,接受了一些实验点,尝试了各种改革,然后将科学创新局的一些先进理念推广到其他部门,如创业板注册制度和新三