制作人：众望金融
作者：朱婷婷
媒体关注
在疫情的影响下，不确定因素频繁出现。中国房地产业应该何去何从？房地产市场会从好变坏吗？
最近，阳光城市(000671)发布了2019年度业绩简报。
“购并旧改”的新模式为阳光城市土地储备的扩大启动了加速引擎：2019年，阳光城市土地总价格上涨656亿元，土地权益价格上涨492亿元，商品新价值上涨2798亿元，同比增长31%。
在阳光明媚的日子里，金融风险通常会被掩盖，而当雷电来袭时，危机通常会首先从金融领域蔓延开来。
在疫情期间，一些住房企业的高负债和紧张的现金流已经反映了这一点。
从2015年到2016年，阳光城市扩大了规模，同时使用了更高的杠杆，导致债务指标大幅上升。从2017年开始，阳光城市开始调整其结构和去杠杆化。2019年，阳光城市将其资产负债率降至83.5%，同比下降0.9个百分点；将净负债率降至138%，同比下降44个百分点；计息负债的短期对长期比率和现金的短期对负债比率分别优化为：7和1.25。
收购土地，质量令人担忧
收购和收购土地一直是阳光城市最重要的投资方式之一。
数据显示，2019年，阳光城市新增土地储备3000亿元，M&A项目贡献超过一半。
这些项目主要位于广州、深圳、重庆、沈阳等核心一二线城市。与周边公开市场出售的土地相比，土地收购价格具有明显的优势，为公司今明两年的销售和盈利业绩奠定了良好的基础。
在过去的几年里，阳光城由极高的营业额所造成的许多“后遗症”也是显而易见的：严重的产品质量问题和许多安全事故。
在许多地方，阳光城市已经成为权利保护的代名词。在许多投诉网站上，所有者向当局提出质量投诉和产品权利保护。
质量问题只是一个缩影。在极高的营业额下，阳光城相关区域出现了许多安全事故和违法问题。
2019年6月30日，广西壮族自治区玉林市阳光城丽晶大厦发生坠落事故，造成一人死亡。
2019年4月，阳光城市郑州公司因违法建设等问题被列入郑州市城管领域失信“黑名单”，罚款253.53万元。
阳光城市担保超过1000亿元，财政援助程序违反规定
2020年6月28日，阳光城市发布担保公告。截至目前，阳光城实际发生担保金额1008.76亿元，占母公司净资产的377.19%；与2019年底的872.42亿相比，增长15.62%；到2020年，公司计划担保总额将达到1500亿元。
2020年5月27日，阳光城收到了深圳证券交易所的监管函，公司对未披露的表外项目给予了资金支持。
根据监管函，2015年至2020年期间，阳光城向公司合并报表范围外或持股不超过50%的房地产项目公司提供财务援助，但未履行相关审查程序和披露义务。在此期间，阳光城市利用闲置募集资金补充营运资金。这种行为违反了股票上市规则！
6月28日，阳光城连续发布10条担保公告，为子公司、股份制公司和股份制项目提供担保，担保总额约为37.27亿元。截至目前，阳光城实际担保金额为1008.76亿元。
在被担保的10家公司中，阳光城按持股比例提供担保，但有一家公司阳光城持有50%的股份，但提供100%的担保！
阳光城持股50%的股权项目佛山新蔡房地产有限公司(南庄项目)拟接受光大银行佛山分行2.5亿元的融资
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