每个记者彭飞每个编辑陈俊杰
经过多年的布局，辽宁省港口一体化终于在首都层面迈出了关键的一步。
7月8日上午，大连港复航(601880，上海；昨天的收盘价是1.89元)，营口港(600317，分享一下)(600317，上海；昨天的收盘价是2.43元)，两者都有每日限额。资本市场的反应是由于前一天晚上(7月7日晚)涉及两个港口的整合计划正式发布。
《每日经济新闻(博客，微博)》记者了解到，大连港作为两大港口重组的合并方，拟通过发行a股吸收营口港的合并，即大连港将向营口港全体股东发行a股，以交换这些股东持有的营口港股份，具体交易金额为167.65亿元。
从行业角度看，大连港和营口港地理位置相近，经济腹地辐射范围重叠。一体化后，由于规模经济，大连港的议价能力有所提高，有效避免了区域竞争，提高了资源利用效率。合并后的大连港的盈利能力也将得到提高。
两个主要港口的合并计划公布了
7月8日，营口港开盘价格为2.43元，当日涨停直接关闭。在a股和h股同时上市的大连港，其表现更为疯狂：除a股和开盘价外，大连港h股一度上涨近27%，为2014年11月以来最大单日涨幅。
前一天晚上，大连港和营口港同时宣布《大连港股份有限公司换股吸收合并营口港务股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案》(以下简称《交易预案》)，这是东北两大航运中心合并进程中迈出的实质性一步。
《交易预案》表明大连港拟通过发行a股来吸收营口港，即大连港将向营口港所有可转换股东发行a股，以换取这些股东持有的营口港股份。同时，大连港计划向不超过35家特定投资者非公开发行a股，并募集不超过21亿元人民币的配套资金。本次合并中，大连港拟收购资产的交易价格为人民币167.65亿元。
《每日经济新闻》，记者注意到，公告显示，本次股权置换合并完成后，营口港将终止上市，取消法人资格，大连港将继承和承担营口港的全部资产、负债、业务、人员、合同等权利和义务。
值得注意的是，此次引起资本市场关注的重组，从双方控股方的角度来看，实际上是招商局集团内部的一次调整。
2019年8月，招商局集团通过其间接子公司辽宁招商局收购辽宁港口集团有限公司(原辽宁东北亚港口与航运发展有限公司)，获得大连港和营口港的间接控制权。
在辽宁省港口一体化方案中，招商局港发挥了重要作用。早在辽宁省政府与招商局集团签署《框架协议》协议时，就确立了招商局集团领导辽宁港口集团经营管理的地位，而招商局持有的辽宁股权则受招商局港口的委托。
三年前，辽宁港口的整合迈出了第一步。2017年，辽宁省政府和招商局成立了辽钢集团。当时，大连和营口国资委分别将大连港集团和营口港集团的全部股份转让给东北亚港口航运发展有限公司，辽宁国资委成为其实际控制人。
一位北方港口管理官员告诉记者，由于地方政府绩效评估的压力，省级政府往往更有动力推动跨区域港口合并，而将港口企业的实际控制权收回给省级SASAC往往是港口合并的第一步。
错位管理解决横向竞争
从表面上看，大连港与营口港的合并是促进辽宁省乃至东北地区港口集约化发展的资源整合。呵
大连港和营口港同时披露的公告表明，此次交易属于招商局集团内部港口部门的重组整合，旨在优化其港口产业布局，通过大连港和营口港的整合优化辽宁省港口产业布局，促进辽宁省港口的集约化发展，有效提升存续企业的核心竞争力，最终实现国有资产的保值增值。
事实上，此次资产重组计划的主角，属于环渤海港口群的大连港和营口港，对东北经济有着重要的影响。
大连港在其2019年财务报告中提到，其主要腹地是东北三省、内蒙古东部和环渤海地区，其主要供应来源是石油产品、集装箱、滚装商用车、铁矿石、煤炭、钢铁、粮食、大宗杂货、旅客滚装等。商品种类齐全，业务拓展能力强。
然而，由于距离和腹地的重叠，营口港与大连港之间的竞争是不可避免的。营口港在其2019年财务报告中表示，该公司的主要服务群体和主要销售市场是东北三省和内蒙古东四盟地区的制造商和贸易商。
《交易预案》表明，在合并之前，大连港和营口港是环渤海地区的主要港口运营商。大连港是中国东北地区最大的集装箱枢纽港，是石油产品和液体化学品的储运基地之一，是重要的矿石集散地、散货转运中心和最具竞争力的粮食转运中心。营口港是东北地区最大的国内集装箱枢纽港，是“一带一路”的中欧物流海铁联运的重要中转港，也是沈阳经济区和渤海经济区的重要枢纽港。
鉴于上述北方港口管理，由于港口作业的同质化，重复建设会造成投资浪费。此外，环渤海湾港口一体化进程加快，外部竞争日趋激烈。
从绩效来看，辽宁省港口一体化是必然的。上市第一年(2010年)，大连港实现营业收入33.37亿元，归属于上市公司股东的净利润8.13亿元。2019年，其营业收入和净利润分别为66.46亿元和7.18亿元。换句话说，在上市9年后，大连港的营业收入翻了一番，但净利润却下降了。
经纪人认为，控股股东和实际控制人整合资源和信息，可以促进港区之间的价格协调，为公司稳定货源、拓展市场提供可靠保障，提高港口公司的盈利能力。
《每日经济新闻》记者注意到，从交易目的来看，大连港并购营口港正是为了解决竞争问题。
